The Vault x P2P.org: τι ρωτούν τα ιδρύματα για το staking
Του Artem Stopnevich, Διευθύνων Σύμβουλος της The Vault
Ανακοινώσαμε την ενσωμάτωση staking με την P2P.org αυτή την εβδομάδα, και περίμενα οι συζητήσεις γύρω από αυτήν να αφορούν την απόδοση. Ως επί το πλείστον, δεν αφορούσαν. Όταν το θέμα προκύπτει με πελάτες, από ομάδες treasury έως οικογενειακά γραφεία, τείνει να προσπερνά τον τίτλο και να πηγαίνει κατευθείαν στις υποδομές, κάτι που ειλικρινά λέει περισσότερα για το πού βρίσκεται αυτός ο κλάδος από κάθε έρευνα.
Λίγο πλαίσιο πρώτα. Καθαρά 705.000 ETH μπήκαν σε staking τις τελευταίες 30 ημέρες, σύμφωνα με το Staking Rewards, και ο λόγος staking βρίσκεται τώρα γύρω στο 32% της προσφοράς. Οπότε η συζήτηση «να κάνουμε staking;» είναι, για τα περισσότερα ιδρύματα, ήδη λήξασα. Αυτό που δεν έχει καθόλου λήξει είναι το λειτουργικό ερώτημα από κάτω, και εκεί τείνουν να γίνονται οι ενδιαφέρουσες συζητήσεις.
Ορίστε τρία ερωτήματα που συνεχώς προκύπτουν, και πώς τα απαντώ.
Ποιος κρατά πραγματικά τα περιουσιακά στοιχεία;
Ο πελάτης, σε όλη τη διαδρομή. Η P2P.org τρέχει non-custodial υποδομή validator, οπότε δεν αποκτά ποτέ κατοχή τίποτα, και τα περιουσιακά στοιχεία δεν φεύγουν ποτέ από το περιβάλλον θεματοφυλακής του The Vault σε κανένα στάδιο: delegation, ανταμοιβές, unstaking. Όλα παραμένουν προστατευμένα από την κρυπτογραφία threshold MPC που έχτισε η εσωτερική ερευνητική μας ομάδα, η οποία, το παραδέχομαι, είναι ακόμη το κομμάτι όλου αυτού για το οποίο είμαι πιο περήφανος.
Γιατί έχει τόση σημασία να παραμένουν εντός θεματοφυλακής;
Επειδή η μετακίνηση περιουσιακών στοιχείων εκτός θεματοφυλακής δεν είναι ποτέ απλώς μια μεταφορά. Είναι νέα δέουσα επιμέλεια αντισυμβαλλομένου, νέα ερωτήματα διαχείρισης κλειδιών, ίχνη ελέγχου διάσπαρτα σε παρόχους, και μια συζήτηση με μια επιτροπή κινδύνου που κανείς δεν ανυπομονεί να κάνει. Για ένα family office αυτό είναι τριβή· για ένα ρυθμιζόμενο ίδρυμα είναι συχνά ένα ξεκάθαρο όχι. Η ζήτηση για staking ήταν πάντα εκεί. Η προθυμία να πληρωθεί αυτό το λειτουργικό τίμημα δεν ήταν. Όλη η ενσωμάτωσή μας υπάρχει για να διαγράψει αυτό το τίμημα, όχι για να υποστηρίξει ότι αξίζει να πληρωθεί.
Πού πηγαίνουν οι ανταμοιβές;
Στον λογαριασμό θεματοφυλακής του πελάτη, αυτόματα ή μέσω αξίωσης εντός της πλατφόρμας ανάλογα με το δίκτυο, και εμφανίζονται στα ίδια εργαλεία αναφοράς και συμφωνίας με το υπόλοιπο χαρτοφυλάκιο. Ανέντιμα ασυναρπάστικο, το ξέρω. Αλλά αυτή είναι η λεπτομέρεια που ενθουσιάζει τους ανθρώπους του ταμείου, επειδή σημαίνει ότι το εισόδημα από staking προσγειώνεται στις υπάρχουσες λογιστικές διαδικασίες αντί να γεννά μια παράλληλη ροή εργασίας. Η θεσμική υποδομή πρέπει να είναι βαρετή ακριβώς με αυτόν τον τρόπο.
Αυτή είναι πραγματικά όλη η ιστορία. Το staking συνήθως συνοδευόταν από ένα αντιστάθμισμα ανάμεσα σε απόδοση και έλεγχο, και τα ιδρύματα, εντελώς λογικά, συνέχιζαν να επιλέγουν τον έλεγχο. Τώρα δεν χρειάζεται να επιλέξουν. Κρίνοντας από τις συζητήσεις που κάνουμε, πολλά από αυτά περίμεναν κάποιον να αφαιρέσει εντελώς αυτή την επιλογή.